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责任编辑：凌辰 SF179麦格理最新维持该股跑输大市评级，目标价4.6元。现时，恒生指数报26864，下跌331点或下跌1.22%，主板成交495.05亿元．国企指数报10560，下跌152点或下跌1.43%。上证综指报2585，下跌24点或下跌0.95%，成交718.57亿元人民币。

此次关于利润率的问题是外界最为关注的。据称，2018年11月3日，博力达思研究采访了恒安的财务副总监李伟梁，在后者给出的一个例子中，其计算出恒安的卫生巾业务营业利润率约为29%，与恒安中国的卫生巾业务营业利润率一致，但远远低于恒安在香港交易所向投资者披露的51%。

部分企业公布的是按结算口径的土地储备，包含“已售未结转”部分，不能反映未来可售资源，统一去除该部分数据。随着城市更新的深入，很多企业的土地资源来自于城市更新，这类项目由于拆迁难度大，权益关系复杂，因此我们采取确权为标准。对于土地货值判断，每家企业采取的估值标准不同。我们统一采用当前周边可比房价为标准，不加入未来预期。

另一则是，当股市走牛，股票型基金发行增加、股市投资杠杆水平增加（例如两融增加），压缩债基、抬升资金利率。1．IPO在什么情况下会挤占融资？历史上几次IPO融资提振阶段，确实在2009年和2010年下半年，都呈现过IPO上行，企业融资下行的情况，不管是不是因为挤占的结果，但确实呈现出了起伏关系；

谁更有理针对前述沽空报告，资本市场已经给出了一些反应。12月12日，恒安国际股价下跌5.70%，12月13日，又下跌了3.68%。此外，12月13日，花旗将恒安国际价格目标从60港元下调至50港元，获利预估下调不低于7%，维持卖出评级。花旗表示，它担心恒安高利润率的可持续性。

公司认为，是媒体未能准确理解公司董秘所说之话，并且未明确告知要对其进行采访。从公司的回复中可以看到，董秘表达的是，“我们会积极推进公司各项业务的落地，争取未来能有好的事情发生回馈各投资者。”，媒体写的是，“未来还会有一些利好将要释放”。两者的意思其实差别是很大的，因为没有录音，所以也无法知道原话是怎么说的。